2023年中国PVC制品供需现状分析：上游震荡回稳 行业有望走出低迷

一、PVC制品供应情况分析

1、产能分布

PVC制品，即聚氯乙烯制品，主要上游为PVC行业。从产能地域分布来看，我国PVC产能主要集中在西北、华北两个区域，其中，西北地区PVC产能占到全国总产能的50%以上。PVC国内行业竞争激烈，尽管国内PVC生产企业仅有近百家左右，但是行业集中度却较低，2020年，我国PVC行业CR10仅为34%。

2、产量变动情况

2008年经济危机过后，在4万亿经济刺激政策拉动下，国内聚氯乙烯产能出现了恢复性增长，产能不断扩张，到2013年产能达到高值2477万吨。

但2013-2015年中国PVC行业产能明显过剩，行业整体处于亏损状态，企业生产不高。2014年开始产能出现负增长，2015年PVC产能达到低点2222万吨，企业整体生产不高。

在去产能政策的背景下，PVC行业经过市场化调节，落后产能陆续淘汰，有效产能处于逐步下降的趋势，三年时间累计降幅在250万吨左右。2015年年底PVC行业供给严重大于需求的局面得到缓解，供需格局重新回到相对平衡的状态。2016年，PVC行业发展状况改善，开工率稳步回升，产能利用率提高，加之新增产能投放再度加速，国内PVC产能保持稳步增长态势。

2019年底，我国PVC产量突破2000万吨，2020年国内产能突破达到2700万吨。2017年至2020年间总产能共增加了300万吨。

根据观研报告网发布的《中国PVC制品行业发展现状研究与未来前景调研报告（2022-2029年）》显示，2021年，虽然生产装置维持高负荷运行态势，但我国PVC新增产能较少，同比仅增1.83%，仅仅投产山西瑞恒10万吨装置和甘肃金川6万吨装置，16万吨新增产能释放，且新增产能均未达到完全满产。2021年新增产能主要在下半年释放，而下半年开始，生产企业检修计划逐步减少，PVC供应预期增加，市场货源偏紧局面有望缓解，但出现供需失衡的概率不大。

但从近几年的新增产能投产情况来看，PVC行业的产能释放进度越来越受到环保等政策的影响，而且审批程序日益严格，预计产能快速增长有限。

3、上游生产情况

截至2021年末，我国PVC总产能约2625万吨，其中电石法PVC产能为2060万吨，占总产能的78.7%，也因此电石价格直接影响PVC价格。我国电石产能从2015年的4800万吨减少至2020年的4100万吨。从电石产量看，2015-2019年，我国电石产量较为稳定，基本维持在2600万吨左右。随着国内老旧产能逐步出清，我国电石产能利用率不断提升，2020年，我国电石产能利用率达到67%。

2021年，受到煤炭价格上涨、能耗双控等因素影响，电石厂家开工受到较大影响，电石价格大幅飙升近2倍，导致PVC的生产成本不断增加，以致部分外购电石的PVC生产企业甚至出现亏损。同时，电石供应不足，部分PVC生产企业被迫开工降负，PVC供应持续紧缩。展望未来，2022年国内仍将紧抓能耗双控，电石价格应该仍有较强支撑，PVC也将面临高成本支撑。

也因此，我国PVC虽然仍以电石法为主，但乙烯法产能的比重正在逐步提升。乙烯是世界上产量大的化学产品之一，也是石油化工产业的核心，是衡量一个国家石油化工发展水平的重要标志之一。而聚氯乙烯是乙烯重要的下游，需求量占乙烯总需求的5%。

二、PVC制品需求情况分析

PVC用途广泛，主要分为硬质品和软制品两大类，产品众多，在日常消费的各个领域中均有所应用。其中，管材、管件是我国PVC消费量大的领域，约占PVC总消费量的36%左右。型材、门窗是二大消费领域，约占PVC总消费量的14%左右，主要用于制作门窗和节能材料。另外，PVC还广泛地应用于地板、墙板等板材、薄膜，硬片及其他片材，软制品及其他等领域。

因此，PVC制品主要主要作为建筑材料使用，房地产、建筑装饰等领域是PVC制品的下游，以管材管件、以型材为首的建材领域需求占据主要地位。

近年来，国内PVC管材管件需求稳步增长，主要得益于房地产、城市基础建设等需求的增加。新型PVC地板、墙纸、木塑等家装需求快速增长，铺地材料出口向好，建材领域整体需求量稳中有增。通过对房屋新开工面积同比和PVC期价走势的追踪，可以发现两者之间存在某种相关性，PVC制品与房地产行业有较强的正相关性。

此外，PVC制品需求呈一定的季节性，需求淡季主要出现在11月份至明年的3月份，4月份以后，市场陆续迎来需求旺季。但随着行业低迷，房地产投资增幅下降，PVC市场淡季不淡、旺季不旺的特点愈加明显。好在2017-2018年PVC新增产能增加，产量释放，需求增速也明显加快，表观消费量稳步回升。

预计2022年，随着疫情影响退散，国内宏观经济环境改善，下游需求逐步恢复，PVC制品表观消费量平稳增长。且受到疫情、俄乌冲突等因素影响，原油等大宗商品价格大幅上涨，近期“双碳”政策的执行或许会暂时有所缓和。

但是长远来看，“双碳”目标以及其衍生出的能耗双控等一系列顶层政策设计，在近期以及未来很长一段时间会对基础化工行业产生深远影响。未来“双碳”目标会增加基础化工行业各子领域企业运营成本、技术替代风险以及进入壁垒，从而加速各子领域内低端产能的出清，优化行业格局。